(網(wǎng)經(jīng)社訊)1月29日消息，日前，老牌跨境大賣(mài)有棵樹(shù)發(fā)布公告稱(chēng)，為匹配公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)投資人品牌定位，自2月11日起，公司全稱(chēng)將由“有棵樹(shù)科技股份有限公司”變更為“行云科技股份有限公司”，證券簡(jiǎn)稱(chēng)相應(yīng)由“有棵樹(shù)”調(diào)整為“行云科技”，證券代碼“300209”保持不變。
消息傳出后，有棵樹(shù)股價(jià)應(yīng)聲上漲。截至發(fā)稿日收盤(pán)，有棵樹(shù)報(bào)7.26元/股，總市值約67.42億元，近一年公司股價(jià)累計(jì)上漲近60%，市盈率（TTM）達(dá)91.76。
此次更名，發(fā)生在以王維為實(shí)控人的深圳市天行云供應(yīng)鏈有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“行云集團(tuán)”）所提名的新管理團(tuán)隊(duì)全面接管公司運(yùn)營(yíng)滿百天之際，這被外界普遍視為公司控制權(quán)與發(fā)展方向完成實(shí)質(zhì)性切換的重要標(biāo)志。
據(jù)悉，本次主導(dǎo)企業(yè)重整、更名事項(xiàng)的行云集團(tuán)，成立于2015年，作為中國(guó)領(lǐng)先的全球商品B2B服務(wù)平臺(tái)，致力于提供全球渠道運(yùn)營(yíng)、分銷(xiāo)及跨境貿(mào)易服務(wù)，并打造了集出海服務(wù)、品牌服務(wù)、渠道服務(wù)、跨境物流服務(wù)等于一體的全球商品綜合服務(wù)體系。
該集團(tuán)曾多次入選“中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”和“中國(guó)服務(wù)業(yè)民營(yíng)企業(yè)100強(qiáng)”，現(xiàn)有全球員工3000余人，為近50萬(wàn)中小零售商、3000余個(gè)國(guó)內(nèi)外消費(fèi)品牌，提供了覆蓋近15萬(wàn)SKU的數(shù)字供應(yīng)鏈服務(wù)，并在全球持有超過(guò)170個(gè)倉(cāng)庫(kù) ，倉(cāng)儲(chǔ)總面積達(dá)130萬(wàn)平方米。
回顧行云集團(tuán)的資本布局，早在2024年9月，其實(shí)質(zhì)控股公司XINGYUN INTERNATIONAL COMPANY LIMITED，就與SPAC公司(美國(guó)特殊目的收購(gòu)公司)Chenghe Acquisition II.Co.(CHEB)簽訂合并協(xié)議，擬通過(guò)借殼在美國(guó)AMEX掛牌上市。
更早之前，市場(chǎng)亦曾傳聞其計(jì)劃在港股進(jìn)行上市前融資并推進(jìn)IPO，募資規(guī)模約2億美元、目標(biāo)估值約25億美元，但相關(guān)信息并未獲得官方確認(rèn)。
在此背景下，本次“改名事件”及其所象征的業(yè)務(wù)重整，不僅是一次明確的上市平臺(tái)確權(quán)與“殼資源”定位重塑，有助于淡化有棵樹(shù)的歷史包袱，重構(gòu)投資者認(rèn)知與信任，另一方面，或許也可視作行云集團(tuán)境內(nèi)外融資路徑的一次“對(duì)沖式布局”。
在其赴美上市的相關(guān)操作受到高度關(guān)注的同時(shí)，A股上市平臺(tái)的穩(wěn)定存在，也為其在不同市場(chǎng)環(huán)境下推進(jìn)融資、并購(gòu)、上市提供了更具彈性的選擇空間。
不過(guò)，與控制權(quán)理順形成對(duì)比的是，公司基本面仍承受較大壓力。與公告同時(shí)披露的是有棵樹(shù)姍姍來(lái)遲的2025年Q3財(cái)報(bào)——各項(xiàng)業(yè)績(jī)均表現(xiàn)不佳。
數(shù)據(jù)顯示，前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5895.67萬(wàn)元，同比暴跌82.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1385.28萬(wàn)元，上年同期為虧損3056.57萬(wàn)元。
單看第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1638.33萬(wàn)元，同比下降83.59%；歸母凈利潤(rùn)虧損1572.98萬(wàn)元，同比降幅高達(dá)5169.86%。
從更長(zhǎng)周期來(lái)看，公司剛于2024年實(shí)現(xiàn)扭虧。去年上半年，公司營(yíng)業(yè)總收入同比大降81.33%，歸母凈利潤(rùn)為187.7萬(wàn)元，僅保持微弱盈利。而第三季度再度大幅轉(zhuǎn)虧，或?qū)?duì)全年業(yè)績(jī)?cè)斐韶?fù)面影響。
在企業(yè)治理層面，公司披露了新管理團(tuán)隊(duì)對(duì)歷史遺留問(wèn)題的整合進(jìn)展。
截至2025年12月31日，公司已完成對(duì)26家子公司公章、營(yíng)業(yè)執(zhí)照等核心資質(zhì)的控制，并完成母公司公章、營(yíng)業(yè)執(zhí)照及信息披露U盾的交接；2025年11月，公司簽署四方監(jiān)管協(xié)議，已向子公司實(shí)繳1億元資金，用于支持業(yè)務(wù)拓展。
與此同時(shí)，仍有部分子公司尚未完成業(yè)務(wù)交接，涉及資產(chǎn)總額6470.76萬(wàn)元、凈資產(chǎn)-1059.55萬(wàn)元、營(yíng)業(yè)收入60.12萬(wàn)元，分別占公司2025年前三季度合并報(bào)表對(duì)應(yīng)指標(biāo)的5.52%、-1.11%和1.17%。此外，公司部分子公司因拖欠物流服務(wù)費(fèi)，正卷入一宗金額接近1億元的仲裁案件。
回溯公司歷史，有棵樹(shù)成立于2010年，創(chuàng)始人為肖四清，早年憑借電子產(chǎn)品、戶外裝備及家居用品等多品類(lèi)布局，在深圳供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)支持下快速擴(kuò)張，享受了跨境電商賽道野蠻增長(zhǎng)的早期紅利，并于2017年借殼上市。
然而，其主要依靠“多平臺(tái)、多賬號(hào)、多品類(lèi)鋪貨”的粗放型模式驅(qū)動(dòng)發(fā)展，隨著跨境電商市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、平臺(tái)規(guī)則趨嚴(yán)、供應(yīng)鏈與流量成本上升，其毛利空間被不斷壓縮，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。
而盲目擴(kuò)張，也導(dǎo)致其庫(kù)存積壓持續(xù)惡化、合規(guī)壓力不斷加大，最終致使其盈利結(jié)構(gòu)失衡、現(xiàn)金流高度緊張、業(yè)績(jī)持續(xù)下滑：2020年至2023年期間，公司累計(jì)虧損超40億元。
2024年4月，深交所向有棵樹(shù)發(fā)出退市風(fēng)險(xiǎn)警示函。同年，因無(wú)力清償?shù)狡趥鶆?wù)且已嚴(yán)重資不抵債，公司被法院裁定受理重整申請(qǐng)。
根據(jù)重整方案，天行云作為牽頭產(chǎn)業(yè)投資人進(jìn)入，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和實(shí)際控制權(quán)隨之發(fā)生根本變化。
2025年3月，有棵樹(shù)披露詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告，王維及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司18%股份，肖四清持股比例被動(dòng)稀釋至3.28%。
重整完成后，圍繞公司控制權(quán)與治理權(quán)的分歧逐步公開(kāi)化。
2025年5月，王維等人提議召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)并提前進(jìn)行董事會(huì)換屆，但遭當(dāng)時(shí)董事會(huì)全票否決。直至2025年10月，由王維、劉智輝召集的臨時(shí)股東大會(huì)最終召開(kāi)，公司完成第七屆董事會(huì)換屆，王維提名的7名董事全部當(dāng)選，肖四清旗下的原核心管理層全部離任，新團(tuán)隊(duì)宣布全面接管公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)。
公司內(nèi)部治理沖突的長(zhǎng)期拉鋸，也直接干擾了日常經(jīng)營(yíng)，并導(dǎo)致2025年第三季度財(cái)報(bào)未能按期披露。
隨著更名完成與新董事會(huì)全面執(zhí)掌，行云集團(tuán)對(duì)上市公司的整合進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，但其能否在復(fù)雜的歷史包袱與承壓的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)上，推動(dòng)行云科技實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)修復(fù)與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，仍有待時(shí)間與業(yè)績(jī)表現(xiàn)進(jìn)一步檢驗(yàn)。
